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TUhjnbcbe - 2020/9/4 14:56:00
白癜风的症状

估计这只是一个预览版,到真正发布2008时是否会采用目前还不得而知,以上为截图。

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会议还研究了其他事项。

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研究结论  二线国产品牌年底冲量,12 月环比逆势增长。根据中国工程机械商贸统计,2012 年12 月份28 家主要挖掘机制造商共销售挖掘机7105 台,同比下滑16.36%,环比上升6.73%。行业2012 年合计销量为115583 台,同比下滑34.91%。根据行业信息,12 月终端需求相比11 月份均有所回落,幅度约为%。而本月企业挖机销量逆势反弹,出了12 月份水利投资依然保持较高增长外,部分二线国产品牌经销商年底冲量备货成为主因,山东临工、山重建机以及玉柴等二线品牌合计销量环比增幅接近100%,远高于一线品牌以及行业平均。  进入1 月份以来,全国各地基本进入极端天气,不利于项目施工,也包括水利工程实施,加之逐步临近春节,我们预计1 月份以及2 月份的终端零售情况以及企业批发情况均会出现较大幅度的回落。  出口继续增长,维持高增速。12 月出口798 台,同比增长52.29%,占比11.23%,高于2012 年全年6.6%的平均占比水平。  进口替代延续。2012 年12 月,9 大主要外资品牌挖掘机销售2960 台,同比下滑27.63%,环比下滑5.91%,占比41.66%。由于本月出现二线国产品牌较为集中的经销商压货,当月的外资品牌占比出现较大幅度的下降。  本月产品结构中,小挖占比维持高位,大挖占比继续下滑。继10 月份之后,本月小挖占比继续维持高位,主要与四季度农田水利进入施工旺季,小挖需求提升有关。大挖的占比则继续小幅下滑,主要源于资源品价格未现利好,矿区投资需求萎靡。  相关上市公司近期股价表现差强人意。挖掘机相关7 家主要上市公司股价近一周3 家上涨,仅有1 家跑赢全A 股指数(涨幅0.71%),涨幅最大的是山河智能为1.46%,跌幅最大的是三一重工为5.76%;近一个月全部上涨且有2 家跑赢全A 股指数(涨幅11.38%),涨幅最大的是三一重工为12.30%,涨幅最小的是厦工股份,为3.69%;年初以来3 家上涨,仅有1 家跑赢全A股指数(涨幅0.71%),涨幅最大的是山河智能为1.46%,跌幅最大的是三一重工为5.76%。  投资建议:  在2013 年3 月份之前,挖掘机预计难以出现实质性的销量反弹,但2013 年全年的总体需求预计将可以达到%的增长,加之销量底已基本形成,尽管 月份的数据因为春节因素的干扰,销量数据并不具有可证伪性,但我们预计3 月份出项目开工情况预计将有望大幅转好,将有望利好2013 年全年的土方机械的需求。我们建议逢低介入土方机械占比较高,估值相对便宜的相关公司,建议关注柳工(000528,未评级)、厦工股份(600815,未评级)、山推股份(000680,未评级)、三一重工(600031,未评级)。  风险提示:基建投资力度不达预期,导致需求拐点难以延续。宏观经济持续恶化,行业承压。

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